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摩根大通维持新浪股票增持评级

时间:2019-05-14 23:51:09 来源:互联网 阅读:0次

新浪科技讯 北京时间1月21日晚间消息,摩根大通(57.59, -0.58, -1.00%)今日发布投资报告,维持新浪(77.07, 0.74, 0.97%)股票(Nasdaq:SINA)增持评级。

以下为报告内容摘要:

在过去的两个交易日,新浪股价下滑了11%,主要因为中国互联络信息中心(以下简称CNNIC)发布数据称,与2012年相比,新浪2013年微博用户数量下滑9%至2.81亿。我们认为,市场对该组数据的反应过于敏感。因此,当前也正是买入新浪股票的时机。新浪是中国发展速度快的互联公司之一,2014年至2016年利润的年复合增长率预计为120%。

如何协调CNNIC和新浪的数据:新浪提供的数据显示,2013年第三季度,微博日活跃用户数量同比增长42%,2013年第二季度同比增长48%,这与CNNIC数据所体现的趋势完全不同。我们认为,缘由在于:1)2013年,其他替代性微博服务的活跃用户数量下滑,尤其是来自腾讯(522, -5.00, -0.95%, 实时行情)、搜狐(76.97, 1.45, 1.92%)和易(81.24, 0.51,0.63%)等竞争对手的服务,这导致整体微博用户数量下滑。2)CNNIC的调查样本倾向于低级别城市的年轻民;3)由于的普及,整体的微博使用量遭到挑战。

中国社交媒体和移动SNS使用回到合理水平:我们已经意识到,在过去的两年中,中国的微博服务(如新浪微博)受到了移动SNS平台(如腾讯)的挑战。这因为中国社交媒体的发展较移动SNS早一年半的时间,因此,2013年一部分用户转向是可以理解的。

微博和移动SNS并存:其全球其他国家,社交媒体和移动SNS是并存的,且共同发展。我们认为,中国也是这样。此外,我们认为,随着其他竞争性服务的恶化,新浪微博已成为中国一个举足轻重的社交媒体平台。

微博商业化具有极大提升空间:与Twitter(62.44,-0.09, -0.14%)相比,新浪微博的每DAU(日活跃用户)营收仅为Twitter的56%。我们认为,将来这其中的差距将逐步缩小。在中长期内,乃至超出Twitter。主要由于:1)新浪与中国电子商务平台的合作;2)中国消费者对广告的容忍度高于美国消费者;3)在结构上更加成熟的移动游戏市场,以及对移动广告的更高需求。

买进新浪股票:基于当前股价,新浪微博的估值为24亿美元,较去年3月阿里巴巴投资新浪微博时估值低26%。

估值:我们继续维持新浪股票增持评级。

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