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应该学芝加哥还是学伦敦

2018-10-31 13:24:44

应该学芝加哥还是学伦敦?

芝加哥与伦敦均是世界金融中心,两地均有世界知名的期货交易所,都堪称期货市场的老大哥&rdq卫医院治疗牛皮癣uo;。那么我国期货市场到底应该向芝加哥学习,还是向伦敦学习?

芝加哥是现代期货市场的发源地,1848年就组建了具有现代意义的期货交易所。在之后的100多年里,芝加哥人为世界期货市场的发展做出了非常大的贡献。标准化交易是在芝加哥诞生的,世界白癜风注意饮食个金融期货产品是在芝加哥推出冷静待暑期整形火爆场景的,期权交易也是在芝加哥早出现的总之,芝加哥人的聪明智慧体现在了期货交易的不断创新上。

伦敦期货市场发展的经验也有值得我们学习的地方。在商品期货方面,伦敦有LME。LME的交易模式限度地体现了对现货的包容,这从灵活而完善的交易、交割和结算制度便可见一斑。到期三个月合约能够保证日交割,六个月合约能够保证周交割,六个月以上的合约能够保证月交割。LME在世界各地有400多家仓库,可供全球客户进行交割。值得一提的是,巨大的实物交割量并未成为制约远期交易的因素,反而还推动了远期交易。LME在近月合约活跃的同时,远期合约也同样活跃,这是一个成熟市场的重要标志。

CBOT的模式相对简单,为纯期货交易模式;LME模式相对复杂,其独特的制度设计和运作模式体现为多层次的会员结构、兼收并蓄的交易方式、灵活多样的合约形式、便利的交割设置、多样化的交易策略和独特的纠纷解决机制等。

这两间是一家以农产品交易为主的交易所。美国农业发达为CBOT发展奠定了很好的现货基础,在这个基础上发展期货交易就相对容易,因此也没有必要按照较为复杂的模式发展。与之不同的是,LME主要是金属交易,而英国既不是金属的生产大国,也不是消费大国,现货基础较差,如果不引入较为复杂的、与现货接轨的模式,就很难做好金属交易。

以上论述已经回答了究竟应该向谁学习的问题。国内期货市场向伦敦市场学习,就是要学习其对现货的包容,学习与现货接轨的做法。芝加哥市场有很多方面也是应该学习的,比如全面的信息披露制度和严格的风控制度等。当然,向伦敦市场学习并不等于要照搬它们的模式,一定得结合中国的实际,只有结合自己实际的学习才是适用的。国内的期货市场有其特殊性,必须用特殊的办法才能解决与现货接轨的问题。

国内从未有过像今天这样对期货的强烈需求,国内期货市场的影响力与中国在全球的经济地位还不相称。为改变这一现状,国内期货界还有很多事情要做。相信只要我们一步一个脚印,国内期货市场的发展很快会再上台阶。

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