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债市初现企稳迹象中长期超调品种受关注

2018-11-30 19:16:06

债市初现企稳迹象 中长期超调品种受关注

近日,债券市场出现企稳迹象。周二,尽管韩国央行将其基准利率上调了25bp,但国内债市反应平淡。周三,股市表现欠佳,加之坊间流传政府将采取行政干预控制物价,银行间债市因此延续周二的企稳态势,主要表现为中长期利率产品收益率稳中有降,短期品种抛盘则有所增加,收益率小幅上行。

周三早盘招标的50年期国债,终中标利率为4.40%,落于市场预期下限,除了团内成员的基本承销量,绝大部分额度被保险资金包揽。在一级市场带动下,银行间利率产品收益率总体稳中有降。其中,年中期国债收益率整体小幅下行,如剩余10年的10国债24成交收益率就从早盘的3.86%下行至尾盘的3.78%附近。此外,剩余期限7年的10国债32成交在3.52%附近,5年期10国债33成交在3.6%附近。10年期金融债成交在2.99%-3.03%一线,7年期07国开21成交在3.02%附近,5年期10进出06成交在2.87%附近;央票表现平平,剩余2.7年的10央票65成交在3.44%附近,剩余期限1年左右的08央票44成交在2.14%附近。

信用产品方面,由于加息预期的打压,加上一级估值中枢被不断调高,收益率上行压力仍然较大,尤其是中票及企业债抛盘较重,年内到期的短融需求则相对较多。

整体而言,持续存在的通胀压力和加息预期,致使市场观望气氛浓厚,做多动力不足。但在政策面相对平静期,债市或将暂时企稳,市场脆弱心态暂得以休整,机构对于前期超调的中长期券种开始有所关注,短期内该期限券种或将维持小幅下行的态势。

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